全球綠色金融崛起 2022年碳金融、轉(zhuǎn)型金融成新風(fēng)口

如果說2016年被譽為中國綠色金融元年，那么2021年可謂綠色金融崛起之年。

2021年以來，全球綠色金融發(fā)展都展現(xiàn)出新的態(tài)勢：全球越來越多的國家承諾碳中和，聯(lián)合國氣候變化框架公約締約方大會第二十六次會議（COP26）達(dá)成《格拉斯哥氣候公約》以及多項新的承諾。

我國生態(tài)文明建設(shè)進(jìn)入了“以降碳為重點戰(zhàn)略方向”的新階段，綠色金融被寫進(jìn)碳達(dá)峰碳中和工作的頂層設(shè)計。2021年10月，中央碳達(dá)峰、碳中和領(lǐng)導(dǎo)小組組織制定并陸續(xù)發(fā)布了碳達(dá)峰碳中和“1+N”政策體系，并明確要積極發(fā)展綠色金融，建立健全綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系等具體措施。

我國明年還有哪些綠色低碳金融產(chǎn)品和服務(wù)值得期待？哪些城市將獲得綠色金融改革試驗區(qū)試點？備受關(guān)注的碳減排貨幣政策工具如何落地？業(yè)內(nèi)熱議的碳金融和轉(zhuǎn)型金融將迎來哪些發(fā)展？

對此，本文采訪了中國銀行研究院研究員汪惠青、北京綠色可持續(xù)發(fā)展研究院高級研究員饒淑玲、興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委、國家金融與發(fā)展實驗室副主任、上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛等多位專業(yè)人士，對今年以來的綠色金融重點政策、熱點話題進(jìn)行了逐一梳理。

轉(zhuǎn)型金融、碳金融產(chǎn)品值得期待

2021年以來，金融機構(gòu)大力推進(jìn)綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，逐步形成了多元化的綠色金融產(chǎn)品體系。

中國銀行研究院研究員汪惠青介紹，在綠色信貸方面，中國銀行、中信銀行、北京銀行等多家銀行基于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新綠色權(quán)益擔(dān)保方式、研究出臺綠色信貸專項補貼政策、設(shè)立授信審批和貸款發(fā)放“綠色通道”。在綠色債券方面，中國銀行通過機制建設(shè)和創(chuàng)新舉措，率先引入立體化“綠色債券配套機制”，加強綠色債券投資、承銷、發(fā)行聯(lián)動。

我國轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品推出剛剛起步。轉(zhuǎn)型金融具體是指運用多樣化的金融工具支持傳統(tǒng)的高排放行業(yè)向低碳和零碳方向轉(zhuǎn)型。在我國，綠色金融是為實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)提供必需的資金支持。轉(zhuǎn)型金融是綠色金融的發(fā)展與延伸，更關(guān)注高碳“棕色”產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型過程中的融資需求。鋼鐵、建材、石化、化工、造紙、化纖、紡織等高碳行業(yè)是轉(zhuǎn)型金融支持的重點行業(yè)。

汪惠青認(rèn)為，轉(zhuǎn)型金融在分類和標(biāo)準(zhǔn)上更為靈活，可以為更大規(guī)模和范圍的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供金融支持。此外，轉(zhuǎn)型金融以碳足跡為基礎(chǔ)依據(jù)，能夠?qū)崿F(xiàn)減排成本在產(chǎn)業(yè)鏈上中下游的合理分配，更大范圍推動綠色轉(zhuǎn)型。

多名業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，碳金融也將成為明年綠色金融的關(guān)鍵詞。

2021年11月底，北京綠色交易所升級為國家級綠色交易所，承擔(dān)全國自愿減排等碳交易中心功能，CCER一級市場也有望重啟，相關(guān)碳資產(chǎn)融資產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新值得期待。2021年12月14日，生態(tài)環(huán)境部等九部門決定開展氣候投融資試點工作，并組織編制了《氣候投融資試點工作方案》，明確氣候投融資是綠色金融的重要組成部分，在碳金融領(lǐng)域，鼓勵試點地方金融機構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險可控前提下，穩(wěn)妥有序探索開展包括碳基金、碳資產(chǎn)質(zhì)押貸款、碳保險等碳金融服務(wù)。

健全綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系在路上

“1+N”政策體系明確提出要建立健全綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系，綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系也是央行“五大支柱”綠色金融發(fā)展政策思路之一。目前綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)情況如何，還有哪些值得期待？

近日，央行貨幣政策委員會召開2021年第四季度例會指出，促進(jìn)實現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和為目標(biāo)完善綠色金融體系。

實際上中國是全球首個建立系統(tǒng)性綠色金融政策框架的國家。近年來，綠色金融在我國得到了迅速的發(fā)展，包括標(biāo)準(zhǔn)制定、激勵機制、產(chǎn)品創(chuàng)新、地方試點和國際合作等領(lǐng)域。

2021年《金融機構(gòu)環(huán)境信息披露指南》和《環(huán)境權(quán)益融資工具》兩項標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布拉開了中國綠色金融標(biāo)準(zhǔn)編制的序幕。

據(jù)了解，目前，部分綠色金融標(biāo)準(zhǔn)草案稿在綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)先行先試，為后續(xù)相關(guān)高質(zhì)量綠色金融標(biāo)準(zhǔn)出臺夯實基礎(chǔ)。

但是，汪惠青認(rèn)為，目前我國與國際綠色金融標(biāo)準(zhǔn)的對接和統(tǒng)一工作還有待推進(jìn)。此外，強制性環(huán)境信息披露要求目前僅覆蓋上市公司，大量中小企業(yè)、金融機構(gòu)環(huán)境信息披露的規(guī)范性和主動性均存在不足。

碳減排貨幣政策工具如何落地

2021年政府工作報告明確提出，設(shè)立支持碳減排工具。7月7日的國務(wù)院常務(wù)會議提出，設(shè)立支持碳減排貨幣政策工具。

2021年11月8日，央行官宣推出碳減排支持工具。與早前業(yè)內(nèi)預(yù)期的綠色再貸款不同，央行公布的碳減排支持工具通過“先貸后借”的直達(dá)機制，發(fā)放對象暫定為全國性金融機構(gòu)，按貸款本金的60%提供資金支持，利率為1.75%。央行明確，該工具重點支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保和碳減排技術(shù)三個碳減排領(lǐng)域。

碳減排支持工具的再貸款發(fā)放對象暫定為全國性金融機構(gòu)，即3家政策性銀行、6家國有銀行與12家全國性股份制銀行。目前，相關(guān)金融機構(gòu)正積極部署落實工作，積極開展相關(guān)政策宣講活動，主動摸排客戶需求，探索健全科學(xué)有效的信息披露制度。

12月23日，央行就推動落實碳減排支持工具進(jìn)行再部署，要求金融機構(gòu)將碳減排支持工具落地作為一項重要抓手。預(yù)計明年各金融機構(gòu)會進(jìn)一步加強相關(guān)項目的摸排工作，加快項目儲備和對接。

饒淑玲表示，碳減排支持工具目前重點支持“小而精”的領(lǐng)域，將來勢必會在發(fā)放對象和投向領(lǐng)域進(jìn)一步擴容。為提高碳減排支持工具的實施效果，還需要進(jìn)一步界定貸款的用途，出臺碳減排支持工具的信息披露標(biāo)準(zhǔn)，為金融機構(gòu)提供可執(zhí)行、可溯源的碳減排量測算方法。

國家金融與發(fā)展實驗室副主任、上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者解釋：“這次央行公布的碳減排支持工具把傳統(tǒng)的再貸款工具引入了一些市場的激勵機制和杠桿效應(yīng)，和我們之前理解的綠色再貸款有所不同?！痹鴦傔M(jìn)一步解釋，根據(jù)央行公布該碳減排支持工具采用“先貸后借”的方式，央行提供60%資金，40%資金由銀行自己提供，意味著如果貸款出現(xiàn)風(fēng)險，銀行也是要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險，能夠一定程度降低銀行道德風(fēng)險。另外，因為貸款當(dāng)中有60%是央行的再貸款，另外40%屬于商業(yè)性的資金，所以起到撬動銀行資金的杠桿作用。

全球綠色金融發(fā)展駛?cè)肟燔嚨?/span>

2021年以來，全球推進(jìn)碳中和目標(biāo)步伐明顯加快，綠色貸款、綠色債券、可持續(xù)投融資等綠色金融市場駛?cè)肟燔嚨馈?/span>

據(jù)魯政委介紹，全球簽署聯(lián)合國《負(fù)責(zé)任銀行原則》的成員顯著擴容。截至2021年11月初，包括工商銀行、郵儲銀行、興業(yè)銀行、重慶三峽銀行、青島農(nóng)商行等15家中資銀行在內(nèi)的271家商業(yè)銀行共同簽署了該原則，在首批簽署機構(gòu)的基礎(chǔ)上增長了108.5%，規(guī)模達(dá)到全球銀行業(yè)總資產(chǎn)的40%以上。

可持續(xù)投資也在全球范圍內(nèi)持續(xù)盛行。根據(jù)國際可持續(xù)投資聯(lián)盟（GSIA）發(fā)布的《全球可持續(xù)投資回顧（2020）》，截至2020年初，美國、加拿大、日本、澳大利亞和歐洲這五個主要市場的可持續(xù)投資總規(guī)模為35.3萬億美元，近兩年內(nèi)增長了15%，相當(dāng)于上述地區(qū)資產(chǎn)管理總規(guī)模的35.9%。

放眼未來，全球綠色金融發(fā)展仍面臨挑戰(zhàn)，汪惠青認(rèn)為各國經(jīng)濟與社會發(fā)展差異導(dǎo)致的綠色金融發(fā)展不平衡；綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新速度尚且不能滿足綠色投資的巨大資金需求；綠色金融標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)境信息披露要求不統(tǒng)一。此外，疫情的管控存在不確定性，打亂全球經(jīng)濟復(fù)蘇節(jié)奏，也對綠色金融發(fā)展造成負(fù)面影響。

據(jù)興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委預(yù)測，在國內(nèi)外新的綠色發(fā)展態(tài)勢下，綠色金融呈現(xiàn)五大發(fā)展趨勢。一是綠色金融新政策與新標(biāo)準(zhǔn)將陸續(xù)出臺；二是新金融工具與產(chǎn)品潛力巨大（綠色保險、綠色信托、轉(zhuǎn)型金融新工具與產(chǎn)品等）；三是“走向凈零”成為金融機構(gòu)發(fā)展新方向；四是綠色金融服務(wù)新領(lǐng)域（生物多樣性保護(hù)、生態(tài)碳匯、甲烷減排等）；五是氣候信息披露將日益強化。