周宏春：綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展呼喚綠色金融支持

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血液，經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展離不開綠色金融的支持。隨著我國經(jīng)濟(jì)粗放型發(fā)展告一段落，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級勢在必行。補(bǔ)生態(tài)環(huán)境短板，投資需求巨大；實(shí)現(xiàn)環(huán)境質(zhì)量改善目標(biāo)，要用好綠色信貸、綠色債券、環(huán)境污染責(zé)任保險、綠色發(fā)展基金、綠色股票指數(shù)及其產(chǎn)品等金融工具和相關(guān)政策，引導(dǎo)和激勵更多社會資本進(jìn)入生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域。發(fā)展綠色金融成為推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)、打好污染防治攻堅戰(zhàn)的重要舉措。

綠色金融的發(fā)展概況

根據(jù)2016年8月31日人民銀行等七部委發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《意見》)，綠色金融指為支持改善環(huán)境質(zhì)量、應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約集約利用的經(jīng)濟(jì)活動，即對環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項目投融資、項目運(yùn)營、風(fēng)險管理等提供的金融服務(wù)，追究環(huán)境保護(hù)、生態(tài)平衡、經(jīng)濟(jì)社會的可持續(xù)發(fā)展。按照《意見》，綠色金融覆蓋綠色信貸、證券市場、綠色基金、政府和社會資本合作(PPP)，綠色保險、環(huán)境權(quán)益交易等工具。

綠色貸款，是金融機(jī)構(gòu)發(fā)放給企(事)業(yè)法人或國家規(guī)定可作為借款人的其他組織，投向環(huán)境質(zhì)量改善、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項目貸款。央行2019年1月25日公布的《2018年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告》顯示，2018年末，本外幣綠色貸款余額8.23萬億元，同比增長16%，比同期企業(yè)及其他單位貸款增速高6.1個百分點(diǎn)；全年增加1.13萬億元，占同期企業(yè)及其他單位貸款增量的14.2%。分用途看，綠色交通、可再生能源及清潔能源項目貸款余額分別為3.83萬億元和2.07萬億元，同比分別增長18.1%和12.7%，全年分別增加5858億元和2337億元。分行業(yè)看，交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)綠色貸款余額3.66萬億元，同比增長19.4%，全年增加5954億元；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)綠色貸款余額2.61萬億元，同比增長12.5%，全年增加2892億元。

綠色債券。據(jù)《中國綠色債券市場2018年度報告》資料，中國是全球綠色債券市場的第二大發(fā)行來源，符合國際綠色債券定義的中國綠色債券發(fā)行額達(dá)到312億美元，約合2103億元人民幣；與2017年的235億美元相比增長了約33%。從發(fā)行機(jī)構(gòu)看，金融機(jī)構(gòu)是綠色債券發(fā)行的主要組成部分，連續(xù)第三年位列規(guī)模最大的發(fā)行人類別。在政策推動和市場支持下，2018年，中國綠色債券市場在產(chǎn)品和發(fā)行渠道方面，誕生了第一只來自中國軌道交通企業(yè)的離岸綠色債券、第一只來自中國鐵路部門的綠色公司債以及第一只由可再生能源電價附加補(bǔ)助作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的綠色ABS.從資金投向上看，低碳交通是資金投向的最大領(lǐng)域，占比33%；能源是第二大投向領(lǐng)域，占比約28%。從市場看，近四分之三的國內(nèi)綠色債券在中國銀行間債券市場上發(fā)行，73%的國內(nèi)綠色債券在中國銀行間債券市場上進(jìn)行交易。相比之下，上市企業(yè)和非上市企業(yè)所發(fā)行的綠色債券、綠色ABS等大多在上海證券交易所和深圳證券交易所市場發(fā)行。

綠色保險，是與環(huán)境風(fēng)險管理有關(guān)的各種保險安排，包括保險風(fēng)險管理服務(wù)及保險資金支持，以應(yīng)對與環(huán)境有關(guān)的問題。根據(jù)中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，截至2018年4月底，保險資金以債權(quán)投資計劃形式進(jìn)行綠色投資的總體注冊規(guī)模達(dá)6854.25億元，其中包括直接投向的一些重點(diǎn)領(lǐng)域，如投資新能源行業(yè)666億元、水利行業(yè)506.44億元、環(huán)保行業(yè)52.7億元等。《環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險管理辦法(草案)》于2018年5月由生態(tài)環(huán)境部審定發(fā)布。通過“評估定價”環(huán)境風(fēng)險，強(qiáng)制性征收污染責(zé)任保險，提高了環(huán)境風(fēng)險監(jiān)管、損害賠償?shù)裙ぷ鞯某尚В行жS富了我國目前實(shí)現(xiàn)外部成本內(nèi)部化的政策工具。

資本市場。2018年，《上海證券交易所服務(wù)綠色發(fā)展推進(jìn)綠色金融愿景與行動計劃(2018-2020年)》出臺，鼓勵綠色證券市場的發(fā)展，將有助于我國綠色金融市場的均衡發(fā)展；《綠色投資指引》正式發(fā)布，ESG投資漸漸進(jìn)入中國投資的主流，《指引》界定了綠色投資，明確了適用范圍，對基金管理人進(jìn)行綠色投資的目標(biāo)原則、基本方法及監(jiān)督管理等提出了詳細(xì)要求，在方法和監(jiān)管方面依托和借鑒成熟的制度和評價體系，具有較強(qiáng)的可操作性，有助于形成國內(nèi)的責(zé)任投資群體。

綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要綠色金融

目前，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏重，產(chǎn)業(yè)布局偏散，能源結(jié)構(gòu)偏煤，環(huán)境污染問題嚴(yán)重，環(huán)境保護(hù)明顯滯后于經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，依然是全面小康社會的“短板”。補(bǔ)短板成為我國當(dāng)前生態(tài)文明建設(shè)的重中之重，環(huán)境產(chǎn)業(yè)的發(fā)展呼喚綠色金融的支持。

把握國家支持的綠色產(chǎn)業(yè)內(nèi)涵

生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合多部位印發(fā)的《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2019年版)》(以下簡稱《目錄》)，提出了綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點(diǎn)，為綠色金融相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施提供了重要參考。近年來，我國綠色金融業(yè)務(wù)發(fā)展迅速、應(yīng)用范圍不斷擴(kuò)大，綠色信貸、綠色證券、綠色基金和PPP、綠色保險及環(huán)境權(quán)益交易等綠色金融產(chǎn)品，對優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、保護(hù)生態(tài)環(huán)境和促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮了重要作用。在扶持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展、相關(guān)綠色企業(yè)申報業(yè)務(wù)時，要立足當(dāng)下、厘清主次、把握關(guān)鍵，把節(jié)能環(huán)保、清潔生產(chǎn)、清潔能源、生態(tài)環(huán)境產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級和綠色服務(wù)等6大類作為關(guān)注重點(diǎn)，把有限的政策資源用在刀刃上。各部門可以根據(jù)自身行業(yè)特點(diǎn)和綠色發(fā)展重點(diǎn)，以《目錄》為參考依據(jù)，出臺綠色金融相關(guān)制度和標(biāo)準(zhǔn)，以此引導(dǎo)綠色金融資金供給和市場的有序發(fā)展，為綠色企業(yè)的發(fā)展壯大和綠色經(jīng)濟(jì)的健康可持續(xù)發(fā)展提供保障。

順應(yīng)綠色金融的發(fā)展趨勢

我國綠色金融將從注重規(guī)模增長，轉(zhuǎn)向追求更高的發(fā)展質(zhì)量，需要用監(jiān)管制度和產(chǎn)品制度創(chuàng)新來推動綠色金融深化發(fā)展，激發(fā)其內(nèi)生動力。

一是針對綠色融資期限錯配痛點(diǎn)實(shí)施定向降準(zhǔn)，二是降低綠色融資的風(fēng)險權(quán)重，三是考慮讓綠色債權(quán)優(yōu)先受償。綠色金融產(chǎn)品制度創(chuàng)新尚需突破，綠色信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是未來綠色金融的一個重要品種，資產(chǎn)證券化制度可以考慮突破；綠色債券的品種還需要繼續(xù)豐富，綠色地方政府債的市場十分廣闊；綠色保險將成為綠色金融最重要的領(lǐng)域之一，綠色保險制度創(chuàng)新亟需突破。

推動綠色金融的接軌和國際合作

推動國內(nèi)外綠色債券市場的深入銜接和融合。首先，推動綠色金融標(biāo)準(zhǔn)化工作，建立統(tǒng)一的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系。從國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)看，我國已推出獨(dú)立的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，但尚未形成完整的體系。未來除綠色產(chǎn)業(yè)目錄的標(biāo)準(zhǔn)化外，還需對具體產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的設(shè)計及管理標(biāo)準(zhǔn)、一系列配套的基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)如信息披露標(biāo)準(zhǔn)、綠色評級標(biāo)準(zhǔn)等，進(jìn)行進(jìn)一步規(guī)范和統(tǒng)一。實(shí)現(xiàn)與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌需要加強(qiáng)國內(nèi)外交流，促進(jìn)更密切的國際合作，引領(lǐng)一系列綠色倡議，借鑒國際上具有參考意義的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，逐漸實(shí)現(xiàn)綠色債券標(biāo)準(zhǔn)的一致性和可比性。

未來幾十年內(nèi)，全球大部分基礎(chǔ)設(shè)施投資會在“一帶一路”國家落地，加快推動在這些國家的綠色、低碳投資對實(shí)現(xiàn)巴黎協(xié)定的目標(biāo)、改善生態(tài)環(huán)境和強(qiáng)化全球發(fā)展的可持續(xù)性具有不可估量的意義?？梢詮膬蓚€方面合力推動“一帶一路”的綠色投資：一是國際資本在“一帶一路”國家投資的綠色化；二是幫助“一帶一路”國家建立其綠色金融體系，綠化當(dāng)?shù)氐慕鹑跈C(jī)構(gòu)的投資決策。

加強(qiáng)金融活動的監(jiān)管

防范風(fēng)險是我國三大攻堅戰(zhàn)之一，加強(qiáng)金融活動的風(fēng)險管控，十分必要。2016年8月31日，央行等七部委發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》對綠色金融監(jiān)管提出明確要求，要求規(guī)范監(jiān)管規(guī)則、強(qiáng)化信息披露、建立預(yù)警機(jī)制以及監(jiān)督資金運(yùn)用。一是建立監(jiān)督和評估機(jī)制，避免政策貫徹執(zhí)行的差異，防止監(jiān)管套利；二是提高綠色項目識別效率。為各方準(zhǔn)確判斷金融產(chǎn)品的綠色屬性、防止出現(xiàn)“洗綠”等現(xiàn)象提供較為權(quán)威的參照標(biāo)準(zhǔn)；三是建立統(tǒng)一的信息披露框架和數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑，推動信息和統(tǒng)計數(shù)據(jù)共享；四是建立風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，以更有效地監(jiān)督和評估綠色項目，防止金融風(fēng)險；五是各地方政府及有關(guān)部門縱向觀察本地綠色金融發(fā)展進(jìn)程、橫向比較與其他地區(qū)的差異，加強(qiáng)對當(dāng)?shù)鼐G色金融現(xiàn)狀的認(rèn)知。從當(dāng)?shù)貙?shí)際出發(fā)，制定相關(guān)政策，促進(jìn)當(dāng)?shù)鼐G色金融健康有序發(fā)展。